為什么喜達屋寧愿向萬豪支付高達4億美元的分手費，也要和聯(lián)合投資體在一起？原因很簡單，誠意和實力?！　≌\意：　　先說誠意。3月18日，聯(lián)合投資體向喜達屋發(fā)去新要約。比起4天前的第一份要約，新要約將報價從每股76美元，提升到每股78美元。這意味著，總報價從128億美元，提高到132億美元?！　e說新報價了，即使是原報價，也甩萬豪九條街。當初，萬豪的報價明面上是122億美元，與聯(lián)合投資體的差距似乎不明顯。然而，萬豪提出采用換股+現(xiàn)金的方式操作，向喜達屋支付價值119億美元的股票和3.4億美元的現(xiàn)金。如意算盤打得好，萬豪通過如此復雜的支付方式下來，最終給喜達屋的報價每股還不到64美元。　　正如美國權(quán)威媒體CNBC的評論，如果喜達屋董事會接受了萬豪這份報價單，簡直是把喜達屋白送給了萬豪?！　∠啾戎?，安邦保險等聯(lián)合投資體的交易方式簡單清晰，每股78美元，總價132億美元全現(xiàn)金支付。不僅如此，聯(lián)合投資體的新要約“具有約束性，并具有充分資金支持”。意思是，聯(lián)合投資體具有高度交易確定性。簡言之，不玩虛的，靠譜?！　〕藞髢r誘人，聯(lián)合投資體還承諾保持喜達屋原有管理團隊穩(wěn)定，維持現(xiàn)有員工的就業(yè)水平。相比之下，萬豪最開始就大放闕詞，收購完了一定會裁員。兩者的誠意高下立現(xiàn)。　　難怪，喜達屋的法律和財務顧問一致認為，聯(lián)合投資體的要約“構(gòu)成一份更為優(yōu)越的方案”，奉勸董事會擯棄之前和萬豪談成的協(xié)議?！　　　嵙Γ骸　≌f完誠意，再說實力。比起誠意，聯(lián)合投資體的實力或許才是喜達屋最看重的。分別看看三家機構(gòu)的資歷。先說國人最為陌生的美國JCF。這家以創(chuàng)始人J. Christopher Flowers名字命名的私募股權(quán)投資基金，雖然成立僅5年，但已在華爾街形成一股強大的力量。JCF先后在日本、德國、荷蘭、美國、英國等發(fā)達經(jīng)濟體投資了多個商業(yè)銀行、保險公司及其它類型的金融機構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模超過百億美元。　　春華資本則由原高盛大中華區(qū)主席胡祖六創(chuàng)立，旗下管理著人民幣和美元大型境內(nèi)外投資基金。春華資本在業(yè)內(nèi)名氣極高，原因是他們已經(jīng)為全球領先的大型機構(gòu)、高凈值個人進行著管理資產(chǎn)，并獲得最優(yōu)異的絕對投資回報?！　《舶畋ｋU則是這支聯(lián)合投資戰(zhàn)隊的絕對明星成員。作為一家擁有19000億人民幣資產(chǎn)的大型綜合性保險集團，安邦保險這幾年的成績驚艷了全世界。僅2014年以來，安邦保險就完成了對紐約華爾道夫酒店、比利時FIDEA保險、比利時德爾塔?勞埃德銀行（現(xiàn)已更名為Nagelmackers）、荷蘭VIVAT保險、韓國東洋人壽、美國信保人壽的六大跨國并購，搭建了覆蓋歐洲、亞洲及北美的保險金融網(wǎng)絡?！　∵@種強大的國際影響力，將金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)合的能力，不僅難能可貴，而且正是深陷資金緊張、無力開拓市場的喜達屋所急需的?！　”M管安邦保險等聯(lián)合投資體還沒有最終成功，但據(jù)全球最大的商業(yè)地產(chǎn)服務商世邦魏理仕等市場機構(gòu)所預測的，他們已經(jīng)勝券在握，距離成功收購喜達屋就只剩下時間了?！　《鴮τ谖覀兤胀ǖ木频昕蛻魜碚f，就更希望看到喜達屋和萬豪保持距離了。一方面，一旦兩家合并成為全球最大的酒店集團，將壟斷市場和價格，對客戶來說是最可怕的事情。另一方面，喜達屋一旦被聯(lián)合投資體收購，安邦保險和春華資本這樣的中國股東，必將會為中國客戶爭取到更優(yōu)質(zhì)的服務和更優(yōu)惠的價格。　　評論：　　酒店內(nèi)參：　　對酒店人有什么影響？喜達屋被多家機構(gòu)搶購，證明喜達屋是全球優(yōu)質(zhì)的酒店集團，無論是安邦還是萬豪，對喜達屋的同學來說都是利好?！　OTEL_ZHANG：　　安邦收購喜達屋是中國企業(yè)進行全球資源配置的中堅之作，中國正在改變?nèi)蚵糜?、交通與酒店行業(yè)的格局。1、萬豪很難cash交易。2、中美政府一定會角力。另外，錦江已經(jīng)成為雅高（及費爾蒙萊佛士）的第一大股東。　　和泰酒店機構(gòu)CEO王睿：　　如果觀察萬豪和喜達屋的集團架構(gòu)歷史，可以發(fā)現(xiàn)點端倪： 萬豪至今保留著 Marriot Host (資產(chǎn)管理公司）和Marriot International ( 酒店管理公司）的 架構(gòu)；兩家公司未曾發(fā)現(xiàn)分拆上市。 喜達屋原先有管理公司（NYSE:HOT)和 IStar金融公司 (NYSE:SFI）并列架構(gòu)，后IStar金融公司于2003年退出；后喜達屋于2005年成立了喜達屋證券公司（專門從事開放對沖成長型基金），2009年成立了物業(yè)信托公司（NYSE:STWD）（專門從事商業(yè)貸款發(fā)行穿憨扁窖壯忌憋媳鉑顱與投資） 兩個集團的路徑不同，（行業(yè)資產(chǎn)運作VS金融交易運作）或許對于證券化的設計思路本就有所不同，這次的收購交易，有了安邦的介入，真的是有點好玩了?！　⊙潘固鼐频昙瘓F市場總監(jiān)付剛：　　個人對此持保守態(tài)度。 資本市場的“消息”從來都是“聲東擊西”，一方面，資本市場先來個賺點“吆喝”，股東們怎么說也得要大賺一筆才會放手；另一方面，中國企業(yè)通常不愿惡意收購美國企業(yè)，因為可能面臨政治與監(jiān)管阻力。 安保保險運作幾年就如此有錢了？我們看這次“寶萬之爭”里也出現(xiàn)了安邦資本運作，拋開是否有可能帶有的政治因素，救世濟民的保險資本此時出手競購國外酒店品牌資產(chǎn)意欲如何，還有太多需要猜想的。